Un total de US$21.470 millones en proyectos de inversión en marcha, por ejecutar y potenciales, a mayo pasado, detectó en el país el Catastro de Proyectos de Inversión que efectúa la Sociedad de Fomento Fabril en forma semestral.

Resumen de los Proyectos de Inversión

(cifras en mill. US$)

Fuente: Depto. Estudios Sofofa

PROYECTOS EN MARCHA

El saldo por invertir de los Proyectos en Marcha alcanza a US$9.076 millones y corresponde a la suma de 107 iniciativas, cuyo monto total inicial alcanzaba a US$13.054 Millones.

De este total, durante los últimos 8 meses comenzaron sus obras proyectos por un monto cercano a los US$5.000 millones.

Los montos más significativos en este ítem corresponden al sector de infraestructura, con un saldo por invertir de US$3.434 millones, de los cuales, una parte importante va a financiar la construcción de carreteras, obras portuarias y obras sanitarias.

Otro sector importante es telecomunicaciones, con inversiones orientadas principalmente a incrementar el ancho de banda de las redes de comunicaciones y telefonía móvil y en donde se detecta un saldo por invertir de US$ 1.745 millones.

PROYECTOS POR EJECUTAR

Por su parte, el conjunto de los proyectos por ejecutar alcanza a 40, con una inversión total de US$7.764 millones.

En este caso, aquellos con mayor probabilidad de iniciar su ejecución son los que ya cuentan con su Estudio de Impacto Ambiental aprobado. El monto de éstos alcanza a US$3.510 millones. Entre ellos, destacan el Proyecto Forestal Valdivia de Celulosa Arauco y Constitución, localizado en la X Región, que implica una inversión de US$1.300 millones.

Los proyectos por ejecutar que se encuentran sometidos al trámite de aprobación del Estudio de Impacto Ambiental, alcanzan a US$2.756 millones. Entre ellos figuran: el proyecto Itata, también propiedad de Celulosa Arauco y Constitución, por un monto de US$1.400 millones, localizado en la VIII Región.

Las restantes iniciativas por ejecutar suman US$1.498 millones y corresponden principalmente a obras de infraestructura contempladas en el calendario de licitación del Ministerio de Obras Públicas para el período 2000-2001, pero que aún no han presentado a la CONAMA el respectivo Estudio de Impacto Ambiental.

Entre ellos, destacan la construcción del Anillo Américo Vespucio, el Acceso Nororiente a Santiago y el Nuevo Zoológico Metropolitano.

PROYECTOS POTENCIALES

Finalmente, el Catastro de Inversiones de Sofofa también estableció que existen 64 proyectos denominados potenciales, que son aquellos que se encuentran en estudio o en etapa de factibilidad y que suman US$17.650 millones.

Estas iniciativas están en alguna de las fases previas a la de aprobación interna tales como: etapa de idea, realización de análisis de factibilidad técnica o económica, en proceso de ser presentados para la aprobación de los directorios de las compañías que los impulsan, o en búsqueda del financiamiento requerido.

La principal característica de estos proyectos potenciales es que no existe certeza de que se vayan materializar en el futuro.

No obstante, respecto de algunos de ellos existe un porcentaje mayor de seguridad de su concreción. Estos suman US$4.630 millones y corresponden principalmente a inversiones mineras.

En síntesis, el total de proyectos de inversiones, tanto en marcha, por ejecutar y potenciales alcanza la suma de US$21.470 millones.

MODERADA RECUPERACIÓN

A la luz de estas cifras, se aprecia una moderada recuperación en los niveles de inversión en la industria respecto de 1999, pero con montos todavía inferiores a los registrados en los años pre crisis (1997-1998).

Fuente: Depto. Estudios Sofofa

PRINCIPALES COMENTARIOS

• En Chile existe, a la fecha, un listado de proyectos de inversión relativamente importante. Sin embargo, del monto total comprometido, un 42% está en plena ejecución y un 58% está a la espera de resolver materias asociadas con los respectivos procesos de puesta en marcha que debe superar cada proyecto. Sin duda, el gran desafío futuro es lograr que estos proyectos entren en ejecución a corto o mediano plazo.

(Cifras en millones de US$)

• Al analizar los Proyectos de Inversión en Marcha, Por Ejecutar y Potenciales, que suman US$21.470 millones, se observa que su distribución sectorial muestra una alta concentración, cercana al 71%, en los sectores Minería, Infraestructura e Industria Forestal.

• Hoy los montos comprometidos en proyectos en marcha del sector Minero, finalizadas las obras de expansión de "Escondida", "Pelambres" y otros megaproyectos, es muy baja respecto a los niveles alcanzados en años anteriores. Sin embargo, existen varios Proyectos Potenciales en el sector minero, principalmente en los rubros cobre y oro -como Escondida Fase IV, Spence, Gaby Sur y Pascua Lama, entre otros-, que suman una inversión de US$3.820 millones y que de lograr su aprobación definitiva, aumentarán la producción de estos metales.

• El sector de Infraestructura continúa siendo un actor relevante en materia de proyectos de inversión, principalmente por el espacio que se abrió para la participación de capitales privados, vía contratos de concesión para la construcción y mantención de carreteras, puertos, aeropuertos y obras sanitarias. Cabe aclarar a este respecto, que el Catastro no incluye el Plan Maestro de Recolección de Aguas de la Región Metropolitana, anunciado en los últimos días con motivo de las recientes inundaciones ocurridas en Santiago y que se estima representará una inversión cercana a los US$ 1.000 millones.

• En el caso del sector forestal, las importantes inversiones que deberán llevarse adelante en el curso de los próximos años son consecuencia de los esfuerzos realizados por más de 20 años en materia de desarrollo forestal. No obstante, los ataques de grupos opositores ambientales han afectado numerosos e importantes proyectos industriales vinculados con el sector, tales como Río Cóndor, Cascada Chile, Valdivia e Itata. Si bien los tres primeros han obtenido, luego de largos trámites, la respectiva autorización ambiental, todavía no entran en construcción por decisión de las propias compañías. El proyecto Itata, por su parte, aún no recibe la aprobación del Estudio de Impacto Ambiental, ya que su solicitud fue rechazada por la Corema VIII Región y la apelación ante el Consejo de Ministros de Conama no se ha resuelto.

• La falta de proyectos en el resto del sector Industrial es preocupante. El nivel de inversiones en marcha alcanza sólo a US$706 millones, lo que representa solamente el 7,8% del total de proyectos de inversión en curso, pese a que la contribución al PIB de este sector duplica ese porcentaje. Sin duda, este sector es el que ha concentrado un mayor número de restricciones, lo que ha obligado a diversas empresas a postergar o cancelar iniciativas de inversión. Asimismo, la recesión de los años 98 y 99 obligó a las empresas a incrementar su endeudamiento, derivado de la caída de las ventas y del incremento de los costos de financiamiento. Esto también ha afectado la inversión sectorial, particularmente a la industria sustituidora de importaciones orientada a abastecer el mercado de consumo y la actividad de la construcción.

• Otros sectores como, por ejemplo, la actividad de la pesca extractiva se ha visto fuertemente afectada por razones climatológicas y de sobreexplotación que ha obligado a la autoridad a establecer vedas por períodos prolongados. En este sentido, es notoria la necesidad de establecer cambios en la regulación del sector pesquero a fin de asignar derechos de propiedad que permitan a los diversos actores involucrados planificar inversiones y actuar con mayor racionalidad en la operación de este negocio.

• Por otra parte, diversos subsectores de la Industria han perdido competitividad como consecuencia de los cambios de precios relativos que se dieron en la década de los ‘90, donde se apreció en forma sostenida el peso y subieron las remuneraciones reales en forma importante, al igual que las tasas de interés, que fue casi el único instrumento utilizado para controlar las frecuentes expansiones del Gasto Agregado por sobre el crecimiento del Producto Interno. El fenómeno de la globalización y el avance de las comunicaciones han incorporado nuevas incertidumbres en un sector que debe adaptarse muy rápidamente a las condiciones de competencia que se dan en un mercado abierto. Una mención especial merece el tema regulatorio. La rigidez de ciertas regulaciones tales como la modificación del Plan Regulador de la Región Metropolitana, que desde 1994 mantiene "congeladas" las inversiones en más de 1.000 industrias localizadas al interior del anillo Américo Vespucio, sin duda, ha sido un factor que, por definición, impide pensar en nuevas inversiones. Una situación similar se observa en la falta diligencia para el otorgamiento de nuevas concesiones para el desarrollo del cultivo de salmones.

• Por todas estas razones diversos sectores industriales han perdido competitividad y, por tanto, los nuevos proyectos son evaluados con mayor rigurosidad antes de comprometer la decisión de impulsarlos. Esta tendencia es doblemente preocupante ya que el sector industrial es un importante contribuyente en la generación de exportaciones y de empleos.

• El sector Energía mantiene niveles importantes de inversión debido a programas de expansión de redes de Chilectra y al proyecto Ralco que impulsa Endesa. Sin embargo, a consecuencia de la señal de precios existente, no se visualizan otros proyectos de relevancia en el sector de generación eléctrica hasta después de la finalización de Ralco proyectada para el año 2003.

• El sector de las Telecomunicaciones mantiene gran dinamismo en sus inversiones. Existe una alta demanda en el mercado para poder acceder a las mejoras tecnológicas en redes de mayor capacidad y velocidad de transmisión, las que contribuirán a incrementar la competitividad del resto de los sectores de la economía.

• En el sector Turismo se observan muchos desarrollos de gran atractivo y potencialidad, pero dado que esos proyectos son altamente dependientes de compradores nacionales su expansión será más moderada durante los próximos años por el impacto que el ajuste de la economía ocurrido en los años 98/99 ha tenido en el empleo y en la tasa de aumento de las remuneraciones.

• Respecto de nuevas inversiones en megaproyectos en el sector Comercio (Tiendas de Departamentos, Hiper y Supermercados), al igual que lo sucedido con las inversiones en Turismo, su ritmo de crecimiento se ha reducido con motivo de la caída en la actividad económica.

• Por último, el sector de los Servicios, en donde se registra información de desarrollos inmobiliarios corporativos, parques industriales, servicios hospitalarios, áreas de estacionamiento y otros, se observan dificultades en el avance de las dos primeras categorías, por la fuerte caída experimentada en su demanda. Sin embargo, en el resto de las categorías, existen proyectos que cuentan con demanda y financiamiento, por lo cual no debieran experimentar retraso en el inicio de sus obras.

CONCLUSIONES

El Catastro de Inversiones de Sofofa a Mayo del año 2000, señala que el sector privado mantiene la presión y el interés por iniciar nuevos proyectos de inversión en la economía.

No obstante, se advierte que pese a la existencia de un marco económico externo favorable, de un proceso de recuperación de actividad interna en marcha y del avance que se observa en los últimos días en la solución de los problemas políticos del pasado, diversos otros elementos están interviniendo en la decisión de iniciar nuevas inversiones. Entre ellos podemos mencionar:

• El ritmo de recuperación de la demanda interna.

• La percepción futura del comportamiento de variables relevantes tales como el nivel del tipo de cambio real, el costo de financiamiento y las remuneraciones reales.

• La disponibilidad de recursos naturales y los costos asociados para extraerlos y procesarlos. En estos casos es relevante además, la existencia de normas que definan derechos de propiedad en recursos que hoy son comunes, como por ejemplo el recurso pesquero.

• La posibilidad de que muchas empresas tengan de reducir los altos niveles de endeudamiento que alcanzaron con motivo de la caída en la actividad económica ocurrida a partir de 1998.

• La disponibilidad de recurso humano bien capacitado para gestionar inversiones que requieren niveles de tecnología más sofisticados.

• El criterio político que predomine en las decisiones vinculadas con las aprobaciones ambientales.

• La normativa laboral que en definitiva impulse el Gobierno.

• El contenido del proyecto de modificación tributaria que impulsará el Gobierno.

• La capacidad tanto de la Justicia como de los servicios policiales para hacer respetar el derecho de propiedad, tema de vital importancia para el futuro desarrollo del sector forestal, entre otras actividades.

• La capacidad de los sectores público y privado para hacer respetar las condiciones de acceso de las exportaciones chilenas a los mercados internacionales.

• El nivel de apoyo que la comunidad científico tecnológico pueda brindar localmente a los sectores productivos.

• El nivel de desarrollo de Internet y el costo asociado a su uso.

• Y, finalmente, la calidad de las Normas Regulatorias.

Sin duda, que tanto el desarrollo empresarial, unido a una buena gestión del Gobierno, comprensión de todos estos problemas por parte de los grupos políticos y sindicales involucrados, y una mayor eficiencia en el ámbito de la investigación en ciencia y tecnología, deberán contribuir a remover o reducir el impacto negativo que todos estos elementos puedan tener en las nuevas inversiones.

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